## ## ####
Одной строкой:


Финансовые инструменты – как заставить их помогать нам (часть 2)

Бизнес / Менеджмент  •  Опубликовано 29.05.2012  •  3139 просмотров
Финансовые инструменты – как заставить их помогать нам (часть 2) Финансовые инструменты – как заставить их помогать нам (часть 1)

Некоторым финансовым инструментам, таким как договор, гарантии, аккредитивы, платежные требования по инкассо, векселя, на наш взгляд, уделяется недостаточно внимания, и не используются полностью заложенные в них возможности. В этой статье мы попробуем рассмотреть возможности векселя и банковской гарантии и понять, как ими могут воспользоваться участники аграрно-промышленного комплекса нашей страны. Несомненно, по мере развития в нашей стране торговых операций и роста коммерческого кредита во взаимоотношениях торговых партнеров, удлинения его сроков вновь возникнет необходимость в оформлении их векселями и траттами (переводными векселями).

Что же такое вексель и, главное, вексель в современных условиях?

Вексель как универсальный инструмент кредитно-расчетных отношений появился в результате многовекового развития товарно-денежного
хозяйства.

История векселя, равно как история денег и банков, уходит вглубь веков. Однако подлинная история векселя связана с развитием капиталистических отношений, поэтому родиной переводного векселя признается Италия, где в ХII-ХIII веках в силу целого ряда экономических, политических и географических факторов сложились наиболее благоприятные условия для развития капитализма, торговых связей с другими странами.

Именно потребности торгового оборота, развитие ярмарочной торговли вызвали к жизни вексель.

Так появился простой вексель, который наряду с обычной долговой распиской стал использоваться для оформления обязательств по договору займа.
В результате переводных операций из страны в страну, из города в город родился и переводной вексель. Его прообразом было письмо банкира-менялы, адресованное своему коллеге в другой стране или в другом городе с просьбой о выдаче подателю письма – обычному купцу, отправляющемуся на ярмарку, определенной суммы в местной валюте взамен уплаченной купцом при выезде.

Постепенно, с развитием и усложнением рыночных отношений, функция векселя как средства перевода денег утратила свое значение, но неизмеримо выросла его роль в сфере кредитнорасчетных отношений.

Прежде всего вексель становится важнейшим, чрезвычайно удобным, универсальным кредитным инструментом, незаменимым для оформления кредитных отношений между поставщиком и покупателем, кредитором и заемщиком. Возможность облегченной переуступки права требования по
векселю другому лицу посредством передаточной надписи (индоссамента) либо вручением позволила существенно расширить круг участников вексельного оборота. Поскольку одним и тем же векселем в процессе обращения стало возможно погасить целый ряд денежных обязательств, вексель становится не только инструментом кредита, но и удобным, широко применяемым средством платежа, суррогатом денег.

Наконец, в процессе эволюции вексель приобрел такие свойства, которые позволили ему возглавить перечень особого рода денежных документов,
получивших наименование «ценные бумаги». Как ценная бумага, вексель сам становится объектом различных сделок купли, продажи, дарения, обмена, залога и др.

Итак, вексель – универсальный инструмент кредита, платежное средство, ценная бумага. Банкнота – это также вексель банка-эмитента на предъявителя, сроком по предъявлении. Все эти качества предопределяют широкое использование векселей и во внутреннем обороте, и в международных расчетах в условиях развитых рыночных отношений.

Нас прежде всего интересует вексель, который в нормально функциониующей экономике обслуживает процесс реализации: чтобы реализовать
продукцию и создать удобства для покупателя, поставщики идут на отсрочку платежа, предоставляя оформленный векселем коммерческий кредит. В российских условиях вексель также решает для продавца дилемму: или получить за отгруженную продукцию вексель покупателя, или – ни денег, ни долгового обязательства.

В СССР во внутреннем обороте вексель широко использовался лишь в период нэп а, но широко использовался во внешней торговле и международных расчетах, особенно в 70-80-х годах.

На современном этапе сделаны реальные шаги, чтобы восстановить использование векселей во внутренней экономике. Президиум Верховного
Совета РСФСР принял 24 июня 1991 г. постановление «О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР», которым разрешено осуществлять поставку продукции (выполнять работы, оказывать услуги) в кредит с взиманием процентов, используя для оформления таких сделок векселя. Этим постановлением подтверждены основные положения Женевского вексельного закона (1930 г.). В России действует Федеральный закон «О переводном и простом векселе» от 11 марта 1997 г., также совпадающий с Женевской конвенцией о векселе.

Из перечисленного в этих документах нам нужно в первую очередь знать о реквизитах векселя, без указания которых он будет недействительным.

Итак, векселя должны обязательно содержать следующие реквизиты:
1) наименование «вексель»;
2) «вексельный приказ» – уплатить определенную сумму денег;
3) наименование плательщика;
4) срок платежа;
5) место платежа;
6) наименование бенефициара, которому должен быть совершен платеж;
7) вексельная дата – указание места и даты составления документа;
8) подпись векселедателя.

Любой предприниматель может в произвольной форме составить вексель, но с обязательным включением указанных выше реквизитов.

Еще три понятия, относящиеся к переводному векселю, также нужно знать для совершения сделок с участием векселей. Это акцепт векселя, аваль векселя и индоссамент.

Акцепт – это письменное согласие плательщика на оплату векселя. Посредством акцепта плательщик принимает на себя обязательство оплатить вексель в установленный срок.

Поставщик-кредитор выписывает векселя по срокам платежа и вместе с инкассовым поручением отдает в свой банк, который осуществляет их
инкассирование в банк покупателяплательщика для получения акцепта плательщика. Плательщик, получив от банка векселя, ставит обычно в
верхнем левом углу векселя свой акцепт, выраженный словом «акцептован», или «согласен», или «обязуюсь оплатить», ставит свою подпись и дату акцепта. Затем векселя через банки возвращаются поставщику-кредитору.

Платеж по векселю может быть гарантирован полностью или части суммы авалем. В роли вексельного поручителя может выступить банк или другое
третье лицо, чье поручительство будет принято покупателем или получателем векселя. Обычно, если партнеры по данной сделке впервые ее осуществляют или не очень хорошо осведомлены о финансовом положении плательщика, то возникает потребность в дополнительной гарантии такого вида.

Индоссамент – передаточная надпись на векселе или индоссирование (передача векселя). Вексель (и простой, и переводной), как ценная бумага, обладает повышенной оборотоспособностью и потому широко используется как платежное средство, то есть для уплаты долга. Один и тот же вексель в процессе обращения способен погасить целый ряд денежных обязательств.

Особенно широко эта схема с участием векселей применялась в России для «расшивки» долгов по газу, электроэнергии, по платежам в Пенсионный
фонд в середине 90-х годов. К сожалению, имевшиеся при этом злоупотребления при совершении вексельных зачетов очень скомпрометировали сам
вексель как финансовый инструмент.

Передача векселей производится посредством индоссаментов – особых передаточных надписей, совершаемых, как правило, на оборотной стороне документа или на присоединенном к нему добавочном листе (аллонже), и он должен быть подписан индоссантом (лицо, совершающее передаточную надпись).

Различают именной и бланковый индоссамент. Именной индоссамент содержит указание лица, в пользу которого переуступается вексель. Например: «Платите фирме Х или ее приказу. Фирма У (подпись)». В бланковом индоссаменте не содержится указания лица, в пользу которого он сделан, либо он состоит из одной только подписи индоссанта. Например: «Платите», фирма Х» (подпись), или просто «Фирма Х» (подпись), или «Платите предъявителю» Фирма Х (подпись). Держатель, получивший вексель по бланковому индоссаменту, может заполнить этот бланк своим именем, или передать вексель другому лицу, или сделать передаточную надпись.

В данной статье мы не ставим целью расписать все возможные юридические и правовые аспекты операций с векселями, их огромное множество. По
мнению автора, операции с векселями еще не заняли подобающего им места в экономической жизни страны. В условиях развитой экономики очень важное место занимает коммерческий, или, как его иногда называют, фирменный кредит. Его роль в развитии торгового оборота так же велика, как и банковский кредит. Но в отличие от банковского кредита коммерческий кредит гораздо доступнее и проще, дешевле, а функция и цель такая же.

К сожалению, в настоящее время практикующиеся у торговых партнеров рассрочки платежей весьма краткосрочны и не оформляются векселями. Одна из причин, вероятно, заключается в том, что российские банки еще не освоили операции по «учету коммерческих векселей» (покупка).

Учет или дисконт векселя – это покупка векселя до истечения срока его действия по цене ниже номинала. Учет (или покупка векселей) будет
эффективен только в случае его быстрого оформления. А оформление любой кредитной операции в российском банке занимает 2-3 месяца. В этом
вся причина неразвитости вексельного обращения.

На Западе банки для каждого клиента устанавливают лимит возможных кредитных операций, в том числе по кредитным, гарантийным и документарным операциям (аккредитивы, инкассо) и прочие. Если клиент укладывается в этот лимит, то кредитные операции совершаются без дополнительного рассмотрения и утверждения. Лимиты пересматриваются ежеквартально. Эта практика очень удобна для клиентов и позволяет оперативно получать банковские услуги.

В современной жизни векселя в основном используются в межбанковских операциях и вексельных займах. Банк или крупная корпорация совершают эмиссию векселей для продажи на фондовом рынке, где они свободно торгуются как ценные доходные бумаги. Обычно компании, имеющие стратегические планы по выходу на денежные рынки, начинают с вексельных займов – как источника привлечения денежных ресурсов. После этого следующим шагом будет облигационный заем. И только после этих шагов – выход на фондовый рынок с эмиссией акций. Такова классика выхода на денежные рынки страны и мира. При этом не обязательно компания должна быть очень крупной. Но выходить на рынок с вексельным займом меньше чем 300-500 млн рублей нецелесообразно. Однако такие планы должна иметь каждая стабильно работающая компания.

Очень часто векселя используются в качестве обеспечения по банковским кредитам.

Банки также практикуют предоставление кредита в форме вексельного кредита, то есть векселями банка. Например, старательская артель получила
вексельный кредит в банке и расплатилась этими векселями за электроэнергию, за горючее и т.д. Эти организации, получив векселя и сделав передаточные надписи в пользу местной строительной компании, передают векселя этой компании, тем самым погашают свои долги за выполненные строительные работы. Далее строительная компания передает векселя банку в счет погашения полученного ранее в банке кредита. Все, круг замкнулся. В чем преимущество вексельного кредита? Для этой операции банку не нужны деньги, то есть не нужно рефинансироваться, поэтому
кредит вполовину дешевле и риски минимизированы. Это очень важно для региональных банков, у которых не всегда имеется излишняя ликвидность. А для клиента это возможность дешево и оперативно снизить платежную нагрузку. Особенно целесообразно использовать
подобные схемы, когда смежники или ряд контрагентов находятся в одном регионе или обслуживаются в одном банке.

Но для сельских производителей важно развивать коммерческое кредитование в связи с сезонностью производства и иметь возможность получения рассрочек платежа на сроки до поступления выручки от урожая. А это минимум полгода-год. Такие рассрочки нужно оформлять векселями, простыми
или переводными, с ежемесячным погашением после урожая.

С тем чтобы способствовать развитию коммерческого кредита в сельском хозяйстве, необходимо содействие местных и федеральных властей, что-
бы выстраивать более цивилизованные расчетные отношения с их более могущественными партнерами. В первую очередь такое содействие требуется для перехода расчетов за топливо, автомобильные и железнодорожные перевозки с предварительной оплаты на последующую, с рассрочкой платежей до урожая. А местные банки должны принимать эти векселя к учету, то есть покупать.

Одна эта мера, эта возможность принесет больше пользы, чем государственные субсидии.

Банковские гарантии

Зачем нужны банковские гарантии сельским товарным производителям? По нескольким причинам: для обеспечения платежей, для получения кредитов, для обеспечения исполнения договоров, для участия в тендерах, для совершения многоходовых финансовых операций.

Целью банковских гарантий является дополнительное обеспечение финансовых интересов сторон, участвующих в торговых сделках. С одной стороны, все обязательства, применение различных санкций и т. д. – все это подробно расписано в договоре. Однако на практике даже при самой подробной проработке условий договора некоторые особенности поставок товаров или совершения платежей проявляются только в процессе исполнения договора. Поэтому участвующие стороны стремятся к дополнительному обеспечению своих интересов. Такого рода дополнительное
обеспечение представляется банками в виде письменных односторонних обязательств, которые обычно называются банковскими гарантиями.

Итак, под банковскими гарантиями понимается безотзывное обязательство банка о выплате денежной суммы на случай невыполнения третьей стороной договорного обязательства. Гарантия представляет собой самостоятельное обязательство, не зависящее от основного долга или от договора между кредитором и основным должником. В соответствии с такой гарантией банк обязуется осуществить такой платеж по первому требованию в случае выполнения условий, указанных в гарантии.

Гарантии бывают условными и безусловными. При выставлении безусловной гарантии банк-гарант выполняет свои обязательства перед бенефициаром (продавцом) против его простого первого требования, даже если оно ничем не обусловлено и не подтверждено представлением каких-либо дополнительных документов. По таким гарантиям обычно требуется внесение обеспечения.

Для реализации условной гарантии бенефициар должен выполнить определенные условия, к ним относятся:
– указание причины заявления своего требования по гарантии, например, приложив объяснение о том, что он выполнил свои обязательства по договору, а его контрагент не выполнил;
– к требованию на платеж в счет гарантии должны быть приложены документы, подтверждающие выполнение им своих обязательств по договору (счета, транспортные, страховые и другие документы);
– требование должно быть подтверждено свидетельством полномочного третьего лица (например, торговой или торгово-промышленной палаты, третейским судом и т.д.) о том, что контрагент не выполнил свои обязательства.

Наименее выгодны для продавца условные гарантии, поскольку получение подобных свидетельств может потребовать значительного времени.

В торговой практике применяются прямые гарантии и контргарантии (подтвержденные). При прямых гарантиях банк-гарант принимает на себя обязательства непосредственно перед бенефициаром. В случаях, когда банк-гарант не имеет корреспондентских отношений с банком бенефициара или его реноме недостаточно значимо, то третий банк – банк-корреспондент банкапоручителя – подтверждает его гарантию и выдает контргарантию в пользу бенефициара.

Гарантии делятся также на платежные и договорные.

Платежные гарантии выставляются банками в обеспечение платежных обязательств покупателей, то есть обеспечивают интересы поставщиков. На пример, такие гарантии выдаются прежде всего при осуществлении расчетов по коммерческому кредиту (независимо от того, обеспечен он векселями или нет). Они являются, как правило, безусловными, предусматривающими платеж по первому простому требованию бенефициара, и выдаются на полную сумму кредитной части сделки и на весь срок погашения кредита.

Другой разновидностью гарантий являются договорные гарантии. Такие гарантии выставляются банками в интересах покупателей (заказчиков). К договорным гарантиям относятся прежде всего гарантии возврата аванса и гарантии надлежащего исполнения договора, а также тендерные гарантии.

Авансовая гарантия
(Advance Payment Guarantee)

Назначение: условия платежа при исполнении крупных заказов в большинстве случаев предусматривают авансовую оплату для оплаты производителем, например, услуг элеватора или транспорта, либо для закупки строительных материалов строительной компанией. Однако покупатель может согласиться на такую предоплату только после получения авансовой гарантии, которая предусматривает возврат суммы авансового платежа в случае невыполнения продавцом своих договорных обязательств по поставке или выполнения работ. Сумма гарантии: сумма авансового платежа. Погашение гарантии: сумма авансовой гарантии должна автоматически уменьшаться пропорционально стоимости выполненных частичных поставок или работ.Срок действия: срок действия должен быть ограничен таким образом, чтобы он истекал с завершением поставки предмета договора. Вступление в силу: авансовая гарантия, как правило, выдается до получения предоплаты, однако она должна вступать в силу только после поступления такой предоплаты. Необходимо всегда указывать в гарантии такое положение.

Гарантия предложения, или конкурсная (тендерная) гарантия
(Bid Bond)

Назначение: если фирма принимает участие в тендере, то вместе со своим предложением она должна представить гарантию предложения. Гарантия
предложения обеспечивает выплату гарантированной денежной суммы в случаях:
- снятия участником тендера своего предложения до истечения срока действия этого предложения;
отказа участника тендера принять предложенный заказ (договор);
- если после получения предложения о заключении договора гарантия предложения не будет заменена гарантией исполнения.

Сумма гарантии: как правило, 1-5% от суммы предложения.

Срок действия: до подписания договора или выставления гарантии исполнения.

Гарантия исполнения
(Performance Bond)

Назначение: на основании гарантии исполнения банк обязуется по поручению продавца выплатить бенефициару гарантированную сумму в случае
невыполнения поставщиком своих договорных обязательств по поставке или исполнения их не в соответствии с договором. Сумма гарантии: обычно 10-20% от суммы договора. Срок действия: гарантия в полном объеме действует вплоть до полного исполнения договора, а при поставках оборудования или техники в большинстве случаев охватывает гарантийный срок оборудования, техники, то есть для обеспечения надлежащего функционирования их.

Платежная гарантия на случай неуплаты
(Payment Guarantee)

Назначение: банковская гарантия может выдаваться как гарантия полной оплаты поставки товара или выполнения услуг. Оплата требования по гарантии обычно производится на основании письменного заявления бенефициара о том, что он поставил товар, но не получил оплату в срок платежа.

Другая возможность использования платежной гарантии состоит в частичном обеспечении, например, годового контракта на поставку сельскохозяйственных товаров или выполнение услуг. Предположим, в договоре предусмотрены ежемесячные равные поставки. Вместо обеспечения всей суммы годовой поставки документарным аккредитивом, стороны договариваются о платежной гарантии, которая должна покрыть риск оплаты поставок, осуществляемых в течение 1-3 месяцев. Это гарантийное обязательство будет действовать до полного выполнения годового договора и будет использовано, только если покупатель товара или услуг не уплатит сумму оговоренной ежемесячной платы.

Предоставление банковской гарантии

Существует два способа предоставления банковской гарантии: прямо – банк предоставляет гарантию непосредственно клиенту, либо косвенно
– банк поручает банку-корреспонденту предоставить банковскую гарантию клиенту.

Срок истечения банковской гарантии

Это имеет крайне важное значение. Банк автоматически аннулирует обязательство только при наличии четкого и однозначного указания срока его истечения. Например, гарантия истекает «не позднее, чем…». Такого рода оговорки предпочтительно указывать в договоре. При истечении срока гарантии получатель не должен возвращать оригиналы документов.

Другие инструменты обеспечения исполнения или платежа

Весьма широкое применение в торговых и кредитных сделках получили «Простое поручительство» и «Солидарное и индивидуальное поручительство». На основании поручительства гарант (поручитель) обязуется погасить кредитору долг основного должника. Поручительство предусматривает наличие основной задолженности. При погашении основного долга поручительство теряет силу.

Мы уделили в данной статье столько внимания некоторым финансовым инструментам только потому, чтобы сельские производители более активно их использовали, в том числе и для получения кредитов. Все перечисленные инструменты – договор, гарантии, аккредитивы, платежные требования по
инкассо, векселя – могут прекрасно использоваться в качестве обеспечения по кредитам на текущую деятельность, на пополнение оборотных средств. Это обеспечение оформляется по договору цессии в форме переуступки прав требований по причитающейся вам выручке согласно перечисленным выше денежным документам. А ваши другие активы (здания, сооружения, технику, скот и др.) вы прибережете для получения инвестиционных кредитов на развитие вашего производства или хозяйства. Очень неразумно и невыгодно использовать недвижимость для получения краткосрочных кредитов.
С другой стороны, применение и развитие коммерческого кредита позволит вам сократить банковские кредиты или вовсе обойтись без них. Это значит, что вы здорово сэкономите на банковских процентах и сэкономите ваше время. Конечно, получить длительную рассрочку платежа тоже непросто, но это уже ваше умение договариваться с партнерами, это долгий и сложный процесс переговоров. Но к этому надо стремиться. Пример есть, весь западный мир так живет. Надо добиваться. Надеемся, вы воспользуетесь этими советами. Будем ждать от вас ваших откликов и вопросов.
Геннадий Попов, независимый финансовый консультант
Еженедельный мониторинг стоимости свинины в живом весе (на 17.11.2015)
Регион РФ Цена, руб./кг Изм. в руб.
Курская область 94.00 0,00
Белгородская область 93,0 0,00
Воронежская область 95.00 0,00
Пензенская область 98.00 0,00
Республика Мордовия 104,00 0,00
Республика Татарстан 105,00 0,00